西欧近世における覇権国の盛衰は遠隔地貿易の利権と深く結びついていた。貿易上の優位は、 通商ルートの要所になる地理的条件、商人や金融業者との関係にも依存していたが、当時は軍 事力や重商主義政策のはたす役割がとりわけ大きかった。イギリスの例にみられるように、軍 備の拡充は徴税や借り入れ能力に依存し、公債の発行や取引は内外資本市場の発展と軌を一に していた。貿易は為替手形による決済を促し、信用貨幣は貴金属貨幣と並行して流通していた が、貴金属貨幣には改鋳（悪鋳）が度重なり, それが物価上昇の一因になっていた。

The rise and decline of hegemonic powers in the early modern Europe were largely determined by the intercontinental trade interests. The supremacy in foreign trade was based not only on the geographical location, immigrating merchants and bankers, but also on military capability and mercantilist policies. As clearly shown by the British example, the strength of military forces was dependent on potential of taxation and public borrowing. The business of public credit developed in tandem with capital markets both at home and abroad. The growing foreign trade facilitated use of credit money like bill of exchange，along with metallic money, The debasement of metallic money undertaken repeatedly was one of the causes of inflation in the 16th century.