ＨＪＭモデルにおける債券オプション価格に対し、漸近展開法に基づ く新しい解析近似式を導出した。さらに、漸近展開を活用したモンテカ ルロ・シミュレーションの分散減少法を考案し、現実的な２ファクター モデルに対してその精度を検証し有効性を示した。

We developed a variance reduction method of Monte Carlo simulations as well as an approximation formula based on an asymptotic expansion approach for pricing bond options and swaptions in HJM framework. As a numerical example we applied the technique to a realistic two-factor model and confirmed its validity.